Das Geld der Zukunft?So funktionieren Bitcoins Krypto-Geld ist nur was für Nerds und Kriminelle?Regierungen und Bundesbanker diskutieren längst über passende Steuern und Finanzaufsicht, die USA könnte in Zukunft FEDcoins anbieten.Wie geht das Bezahlen mit Zahlen?Ein Burger in der Uni-Mensa?Oder Bargeld im Ausland?Mit Bitcoins bekommst du heute immer mehr Dinge - längst nicht mehr nur im Netz.Ein gewaltiger Markt ist gewachsen.Ende 2012 hatten User gerade mal 22.000 digitale Brieftaschen, "Wallets" angelegt.Inzwischen sollen es um die drei Millionen sein.Neue Dienste wollen die Währung vor allem für den Normalo schmackhaft machen.Wem das digitale Geld nützt, da gibt es unterschiedliche Meinungen.Manche halten es für eine gute, demokratische Alternative zum derzeitigen Geld, weil weder Staaten noch Zentralbanken die Geldflüsse kontrollieren.Andere bringen es mit Geldwäsche in Zusammenhang, weil das Geld anonym verwendbar ist.Und manche benutzen es einfach als diebstahlsichere Reisewährung.

Spekulanten jedenfalls mögen Bitcoin-Geschäfte.Und Hacker, die aus der größten - mittlerweile insolventen - Bitcoin-Börse Mt.Gox angeblich hunderttausende Bitcoins gestohlen haben.Wer ist Satoshi Nakamoto?Wer die Bitcoins in die Welt gesetzt hat, weiß keiner so genau.2008 tauchte das Konzept auf, wie sich aus Rechenprozessen ein digitales Zahlungsmittel herstellen lässt.Der oder die Entwickler der Bitcoins verwenden das Pseudonym Satoshi Nakamoto.Wer das ist, glaubte ein Hacker zwar Anfang September herausgefunden haben und forderte Lösegeld für den Namen.Passiert ist seitdem bisher nichts.Der Unterschied zu einer normalen Währung ist, dass beim virtuellen Geld das Usernetzwerk selbst zum Funktionieren beiträgt.Und eine ganze Reihe von Verschlüsselungstechniken im System soll das Geld fälschungssicher machen.Eine zentrale Stelle, die Geld ausgibt oder Banken, die das Geld verwalten, gibt es dagegen nicht.Trotzdem vermehren sich die Bitcoins ständig und es wird eifrig damit gehandelt.

Und seit Kurzem gibt es in den USA die erste staatlich lizensierte Bitcoin-Börse.Kleinstaat Schweiz – Auslauf- oder Erfolgsmodell?Artikel vom 23. Juni 2017 23.6.2017 – Interview mit Konrad Hummler zum neu erschienenen Buch „Kleinstaat Schweiz – Auslauf- oder Erfolgsmodell?“, bei dem er gemeinsam mit Franz Jaeger Herausgeber und Mitautor ist.***** In diesen Tagen erscheint das Buch „Kleinstaat Schweiz – Auslauf- oder Erfolgsmodell“... Informationsasymmetrien: Prinzipale, Agenten und Marktversagen Artikel vom 21. Juni 2017 21.6.2017 – Seit einigen Wochen veröffentlichen wir – jeweils mittwochs – die Aufzeichnungen der Vorträge vom 3.Ludwig von Mises Seminar am 17./18.März 2017 in Kronberg/Taunus – das Thema des diesjährigen Seminars lautete: „Die Österreichische Schule der Nationalökonomie –... Zentralbanken heizen die Nachfrage nach Kryptowährungen an Artikel vom 19. Juni 2017 19.6.2017 – von Demelza Hays.Noch vor etwa zwei Jahren wurde Bitcoin als Randtechnologie für Libertäre und Computer-Freaks betrachtet.

Inzwischen gewinnen Bitcoin und andere Kryptowährungen wie beispielsweise Ethereum auch im Mainstream immer mehr an Popularität.Allerdings wurde diese Popularität mehr...Die Zukunft ist dezentralisiert Artikel vom 16. Juni 2017 16.6.2017 - Selbstbestimmung ist das Ziel, nicht Universalismus.Die Konservativen und Progressiven argumentierten im 20. Jahrhundert für universelle, politische Prinzipen.ethereum posDie Welt zu formen, ist aber alles andere als einfach.bitcoin p2p digital currencySelbst in unserer äußerst hypervernetzten, digitalisierten Zeit kämpfen... Krisen: Minsky und die Österreicher Artikel vom 14. Juni 2017 14.6.2017 – Seit einigen Wochen veröffentlichen wir – jeweils mittwochs – die Aufzeichnungen der Vorträge vom 3.ethereum miner on mac

März 2017 in Kronberg/Taunus – das Thema des diesjährigen Seminars lautete: „Die Österreichische Schule der Nationalökonomie –...Das Angebot-Nachfrage-Modell der Hauptstromökonomie geht an der Realität vorbei Artikel vom 12. Juni 2017 12.6.2017 – von Frank Shostak.Eines der wenigen Dinge, über die sich Ökonomen einig sind, ist, dass Preise durch Angebot und Nachfrage bestimmt werden.bitcoin gold pendantDies wird durch Angebots- und Nachfragekurven versinnbildlicht, die die Beziehung zwischen Preisen und der angebotenen und...litecoin not confirmingWas Frauen wollen Artikel vom 9. Juni 2017 9.6.2017 – … und warum der Staat nicht ihr Freund ist.bitcoin cpu calculator„Die schlimmste Furie“ Nach all den Protesten, Märschen und Medienberichten zu urteilen, könnte man denken, dass die Frauen im Westen besonders schlechte Karten hätten – und... Monetarismus: Das falsche Ideal stabiler Preise Artikel vom 7. Juni 2017 7.6.2017 – Seit einigen Wochen veröffentlichen wir – jeweils mittwochs – die Aufzeichnungen der Vorträge vom 3.

März 2017 in Kronberg/Taunus – das Thema des diesjährigen Seminars lautete: „Die Österreichische Schule der Nationalökonomie –... Freies Unternehmertum statt staatlicher Bevormundung Artikel vom 2. Juni 2017 2.6.2017 – Chance für die Liberalisierung der Gewerbeordnung von Andreas Tögel.Schon Adam Smith, der Autor des weltberühmten, 1776 erschienenen Werks über den „Wohlstand der Nationen“, fand durchaus kritische Worte für Unternehmer im Allgemeinen und Kaufleute im Besonderen.Er unterstellte ihnen,... Ursachen und Funktion des Kapitalzinses – Keynesianer versus Österreicher Artikel vom 31. Mai 2017 31.5.2017 – Seit einigen Wochen veröffentlichen wir – jeweils mittwochs – die Aufzeichnungen der Vorträge vom 3.If the Securities and Exchange Commission approves a bitcoin exchange-traded fund next month, it might set off a speculative rush into bitcoin.An easily accessed ETF that tracks the value of bitcoin could cause money to flood into the fledgling bitcoin market, analysts say.

Indeed, what some see as a chance for average investors to participate in one of the great financial innovations of recent years could set off a trading frenzy in an already wild market.“My concern is that the launch of an ETF could lead to irrational exuberance if the price of bitcoin appreciates dramatically,” says Christopher Burniske, blockchain-products lead at money manager and research firm ARK Investment Management.ARK invests in Bitcoin Investment Trust , GBTC an ETF-like fund that already trades over the counter but currently is only available to wealthy investors.After a nearly four-year wait, the SEC faces a deadline of March 11 to decide on a rule change that would allow the Winklevoss Bitcoin Trust ETF to trade on the Bats Global Market exchange./FundsETFs More in Investing in Funds & ETFs What to Know About Required Withdrawals From 401(k)s and IRAs ‘Sell in May and Go Away’ Is Mostly Myth U.S.-Stock Funds Rose 1.8% in Month How to Figure If REITs Are Worth It College Finance Q&A Two other funds have filed similar applications that would offer ordinary investors broader access to bitcoin investing as well: Bitcoin Investment Trust, run by tech entrepreneur Barry Silbert, and SolidX Bitcoin Trust, run by SolidX Partners, are waiting for the SEC to rule on their applications to be listed on the New York Stock Exchange.

There’s no guarantee that any of these applications will succeed.But most bitcoin observers say that a bitcoin ETF is an inevitability eventually.If Bitcoin Investment Trust obtains SEC approval, it would likely mark Mr.Silbert as a new style of Wall Street wunderkind.Similarly, if the Winklevoss twins, Tyler and Cameron, succeed with their ETF, they would see vindication after they were elbowed out of social-networking phenomenon Facebook.Further, the Winklevosses stand to gain from any price increase caused by the ETF as they are among the largest individual holders of bitcoin—alongside Mr.The Winklevosses declined to comment, through a representative; Mr.Silbert said, in an email, that his lawyers had put him on “total lockdown” with the press since filing for his fund’s NYSE listing.The novel nature of bitcoin—essentially a chain of numbers linked to another number on a public ledger stored in the internet cloud—intrigues investors but has given the SEC pause.

Andrew Odlyzko, a mathematician at the University of Minnesota, compares bitcoin to the Pacific island of Yap, where long ago the people carved giant stone currency and ferried it across the ocean in canoes.On one voyage, according to an anthropologist’s work, a boulder fell off the boat.The community decided to recognize the value of the stone at the bottom of the sea, making it a virtual currency.“Everybody knew it was there; nobody could see it; nobody could touch it...but it was there,” Mr.Once a bitcoin is created in a computer “mining” process, the community recognizes ownership of the invisible abstraction through two numbers produced in that process.One is the public key, which is like the owner’s PayPal address.Anyone can send bitcoin to this address.The other is the private key, a number that is mathematically linked to the public key but is revealed only to the owner of the bitcoin.Bitcoin has proved useful as a low-cost way of moving money around the world.But its price is volatile.

Last year alone, bitcoin closed in a daily trading range between $358 and $993, according to data provider CoinDesk.Since the Winklevosses applied for approval of their ETF in 2013, the SEC has teased out the many, often bizarre risks of a bitcoin ETF.Among the issues: Could robots hijack more than half of the mining capacity and bring the whole system down?Could the bitcoin universe split in two as a rival cryptocurrency did?Could the fund be hacked?(Closely held SolidX, based in New York City, and the smaller entrant in the race, distinguishes itself from the other two by promising to insure its bitcoin.)Spencer Bogart, an analyst who follows bitcoin for boutique brokerage Needham & Co., says the Winklevosses have addressed security concerns—planning, for example, to keep private keys locked inside offline computers, which would themselves be locked away in secure locations.Multiple individuals in multiple locations would have to grant access simultaneously to a bad actor wanting to see the keys, he says, for a theft to occur—an event he considers unlikely.

Bogart figures the SEC could refuse approval on more pedestrian grounds: a perceived conflict of interest because the Winklevosses have kept so many important fund functions in-house.‘It’s just really difficult to grab that amount of bitcoin quickly.’ “I don’t believe there’s any ETF that trades in the U.S.where a single entity is the sponsor of the ETF, the provider of reference price for the underlying asset and the custodians of underlying asset, and that is what the Winklevosses are proposing,” says Mr.Bogart, adding that the Winklevosses likely used proprietary indexes and security for reasons of design rather than personal gain.In a November letter to the SEC, Kyle Murray, a lawyer for Bats, argued that the disclosure of the Winklevosses’ multiple roles and the involvement of independent auditors and administrators mitigated any potential conflicts.The small size of the bitcoin market, however, could still be an impediment to orderly fund trading.exchanges tracked by data provider CoinDesk, the average daily volume of bitcoin traded is about $30 million.

Much more trading occurs in China, but those exchanges wouldn’t be used by a U.S.Bogart says, because they function in an opaque manner.Bogart estimates that at least $300 million would come into any approved ETF in the first week, as a convenient door to bitcoin opens up to investors.Institutional investors like pension funds haven’t been able to partake in bitcoin because many of their charters require that portfolio securities are registered with authorities.Burniske says it’s impossible to buy $2 million of bitcoin on any given day on U.S.exchanges without moving the market.Yet, for every share of the ETF sold, an “authorized participant”—the fund’s market maker—will have to buy an equivalent amount of bitcoin.“The market will feel the effect of authorized participants going out there and looking to source [$300 million,] 10 times more than the daily volume that goes through any of the exchanges,” says Bobby Cho, who trades bitcoin in “institutional sizes” for proprietary trading firm Cumberland Mining, a bitcoin-focused unit of Chicago-based proprietary trading firm DRW.

“It’s just really difficult to grab that amount of bitcoin quickly,” says Mr.Previous Coverage With a Bitcoin ETF, Risk Isn’t Virtual (Sept.7, 2014) A Bitcoin Fund Is Born, With Teething Pains (July 6, 2015) Bitcoin Fund Linked to Currency’s Rally (Dec.6, 2015) If the Winklevoss fund isn’t approved, the closest thing to an ETF will be Bitcoin Investment Trust, which uses a private-trust structure and is managed by Grayscale Investments LLC, a unit of Digital Currency Group Inc.Only accredited investors can buy the shares on the primary private market, where they are priced in line with bitcoin.The investors must keep holdings for a lockup period of a year.Then they can sell on a secondary market, the over-the-counter OTCQX, where they currently sell at a 15% premium to the value of the underlying bitcoin, a margin that has been even wider in the past.Strong demand and perhaps a lack of sophistication are causing OTC traders to overpay for the shares, Mr.Bogart and others say.